摩根富林明资产管理:亚洲新势力

　　说起香港的电影节，内地影迷大多只听过“香港国际电影节”。其实，另有一个“香港亚洲电影节”也相当出名。就像其本身较为年轻的历史，该电影节主要致力于展示亚洲电影的新兴势力。比如本届电影节的参展片，就包括了创下台湾票房纪录的《海角七号》，马来西亚首部马来话加英文歌舞片《出卖》，以及来自韩国、印尼、土耳其等一大批优秀的新人新作，尽显亚洲电影欣欣向荣之势。

　　和亚洲电影一样，亚洲经济也正蓬勃发展。摩根富林明资产管理认为，相比正处于金融危机漩涡核心的欧美而言，亚洲本地的金融机构资产状况健康，企业负债率低，畅旺的内需消费有望取代出口，成为支持区内经济增长的最主要动力。在这些因素推动下，预计明年亚洲(除日本)的国内生产总值增长有望达到7%，远远超过经合组织成员国。有理由相信，亚洲将在环球经济的下一轮周期性复苏中担起领导者的角色。

　　我们必须承认，亚洲尚无法在当前的环球金融危机中独善其身。随着欧美濒临衰退，亚洲经济增长明显放缓的可能性也日益增加。预计未来12个月，亚洲企业的盈利增长还将被继续下调。不过，我们也应看到，根据目前所知，令欧美银行吃苦不已的住房抵押贷款支持证券等金融工具，在亚洲企业和消费者手中的数量并不多。而且更重要的是，投资者应当将眼光放长远，去关注亚洲中长线利好的基本面因素。

　　首先是内需动力。虽然金融危机打击下的欧美，未来对亚洲商品的需求可能降低，但持续的城市化进程加上家庭收入增加，有望推动亚洲区的内需继续强劲增长，并将逐渐取代出口成为支持亚洲经济的最主要增长动力。其次是低负债率。亚洲有着强大的储蓄传统，区内储蓄占国内生产总值比例超过30%，中国更高达48%，而区内企业亦从上世纪末的亚洲金融危机中学到教训，负债率也普遍低于欧美同业。

　　摩根富林明认为，亚洲有望在随后数年表现优越，成为全球股市反弹的领导者。