基金资产管理规模四大变量 (1)

　　债基资产规模潜力大

　　3季度，债市走出一波“先抑后扬”大幅上涨行情，但从债基的申赎数据来看，却“出人意料”地出现了116.69亿的净赎回，份额缩水幅度为10.18%，在所有基金品种中份额缩水最多，但债券型基金的资产规模却并没有因为债基遭遇净赎回而走低，而是出现了微幅上涨，从1045.97亿元上升到1101.45亿元，增幅达5.3%。

　　从可比数据来看，3季度老债基总资产规模出现一定缩水情况，资产规模下降了81.97亿元，而新债基(不可比数据)则来带了137.45亿元的增量资金，因此债基3季度资产规模得以出现微幅上升。

　　之前成立的债券型基金中，3成老债基资产规模出现不同程度增加，6只债基资产规模增幅在40%以上。近7成债基资产规模出现缩水情况，其中，多达10只债基资产规模缩水幅度在30%以上，最大的一只债基缩水幅度高达56%。但从近期债基的发行规模来看，债基的增长潜力无疑是较大的。

　　ETF出现高额净申购

　　在市场的大幅震荡下，指数型基金却出现了大幅净申购，据统计，3季度指数型基金出现高达214.01亿份的净申购，增幅为15.30%。据统计，3季度指数基金资产规模由1309.47亿元下降到1243.41亿元，萎缩幅度为5%。逾6成指数型基金资产萎缩幅度都在10%以上，其中资产规模下降幅度最大的5只指数型基金中4只遭遇了净赎回。18只指数基金中仅4只出现较小幅度的净赎回，与此不同的是，仅2只实现资产规模微幅上涨。

　　在实现净申购的14只指数基金中，位居前三位的为50ETF、嘉实300和华安MSCI。其中，50ETF实现28.30亿份净申购，增幅达到33.58%，但该基金资产规模仅增长了11.7%;嘉实300实现76.49亿份净申购，增幅达到24.29%，该基金资产规模却出现微幅萎缩，减少了1.59亿元;华安MSCI实现14.42亿份净申购，增幅达到24.26%，该基金资产规模增幅仅0.6%。

　　QDII基金缩水严重

　　整体来看，3季度虽然基金QDII出现净赎回51.06亿份，整体规模下降了4.37%。但不同QDII出现一定分化，今年成立的QDII基金惨遭投资者抛弃。

　　从资产规模来看，8只QDII的资产规模都无一例外出现较大幅度萎缩，其资产规模由2季度末的802.07亿元下降到616.56亿元，减少185.51亿元，规模萎缩幅度为23%。

　　较早成立的4只QDII基金份额比较稳定，净赎回幅度在3%到4%左右。其中，南方全球赎回比例4.4%，华夏全球3.75%，嘉实海外3.27%，上投亚太3.29%。但由于海外市场在3季度大幅下挫，因此上述4只QDII在未出现大幅赎回的情况下资产规模也有大幅萎缩，其资产规模减少额都在40亿元以上，萎缩幅度均愈20%。

　　而包括海富通海外、华宝海外和银华全球等3只今年才成立的QDII基金则遭到大规模赎回，其中，海富通海外净赎回3.87亿份，萎缩幅度高达76%;华宝海外净赎回2.22亿份，萎缩幅度同样高达48%;银华全球遭遇净赎回1.70亿份，份额萎缩达40.85%，而这3只QDII的资产规模也开始在1到2亿元左右徘徊。

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