凯雷对徐工的并购案让国内企业认识了国际私募基金,也认识了私募基金的强大实力。近年来越来越多的中国企业对资本市场融资有了深入认识,而私募基金作为重要的融资渠道,必将成为企业追逐的目标。
初识私募基金
何谓私募基金?
私募基金是相对公募基金而言,主要是发行方式上的区别,面向特定投资者。私募基金是资本市场融资的重要渠道。目前全球私募基金的总量超过了10万亿美元,著名投资大师沃伦·巴菲特设立的伯克希尔·哈撒韦公司、索罗斯管理的量子基金等,都属于私募基金。
国际上开展私募基金的机构众多,私人银行、投资银行、资产管理公司和投资顾问公司等都参与其中。随着国际金融混业经营的发展,知名的国际金融控股公司也都从事私募基金管理业务。
美国是国际私募基金的重要市场,美国的私募基金投资领域广泛,投资手法多样,按策略划分竟有16种之多,但大多数可归入宏观基金、相对价值基金两大类。宏观基金主要面向国家市场,具有较大的破坏性,亚洲金融危机的始作俑者就是宏观基金。相对价值基金则关注证券的相对价格,运用财务杠杆获取高额收益。
私募基金的特征。
私募基金具有鲜明的特征,发行方式上,私募基金通过非公开方式募集资金;募集对象上,私募基金的只面向少数特定的投资者,但设置较高的进入门槛;市场监管上,信息披露的要求比公募基金低得多,监管环境比较宽松,使得私募基金投资上更具隐蔽性,运作上更具灵活性,因此获得高回报的机会也就更大。
在运作上,私募基金表现出更多的特点。私募基金的投资人主要是大富翁和大的投资机构;一般都采用封闭式,在5-10年的基金封闭期内,投资人不能随意抽资,从而保证基金有足够的运作周期;投资策略高度保密,甚至对投资人也不透露投资组合和操作方式;运用信贷杠杆,财务杠杆倍数高达2-5倍,最高可达20倍,因而具有很高的风险性;主要投资于金融衍生产品,一般没有实物资产支撑,投机性强;组织结构简单,采用合伙制;经营机制灵活,没有短期利润指标、资金投向、运作方法上的限制,投资领域广阔。