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从1996年至1998年,三星电子的净利润大幅度下降直至亏损,从1995年净利润167亿元人民币到1997年亏损62亿元人民币。
从1999年开始,三星电子开始调整产品结构,投入15 亿美元开发和生产新产品,如移动电话领域、纯平显示器等,并且增加研发费用。据三星电子公司网站介绍,目前三星集团有3000名研究人员参加价值17亿美元投入的研发工作。产品结构调整和增加技术研发费用使得三星电子扭亏为盈,从1997年亏损62亿元人民币到2003年净利润达到419亿元人民币(1韩元=0.007829元人民币)。
三星电子的彩电销量全球第一,是垄断世界等离子屏的六大厂商之一。2004年5月三星电子宣布推出MD新型电视(Mi?鄄croDisplayTV)------"3片液晶背投",包括46英寸、50英寸、56英寸和61英寸等四种。MD电视分LCD、DLP与LCOS等类型。三星电子拥有MD电视的知识产权。
CFO的思考
盈利能力下降、应收账款问题和存货问题是制约四川长虹发展的三大障碍。从四川长虹CFO视角,CFO必须尽快制定克服这三大障碍的策略;否则,四川长虹的发展和经营业绩将受到不利影响。
1、应收账款的处理策略
对于最大债务人的巨额应收账款,四川长虹已经提取了26亿元人民币的坏账准备金。但是,四川长虹有近一半的应收账款仍然处于敞口风险中。CFO应该对处于敞口风险的应收账款进行风险等级分析,预测这部分应收账款的违约概率。
根据应收账款的违约概率预测,CFO制定应收账款的处理方案。除了积极催收应收账款之外,CFO可以考虑是否做应收账款保理。应收账款保理是指企业将应收账款按一定折扣卖给银行,获得相应的融资款。
根据应收账款的违约概率预测,银行制定应收账款保理业务的折扣率。应收账款违约概率越大,应收账款保理折扣率越高,四川长虹的应收账款回笼现金越少,损失越多。
CFO必须比较准确地预测应收账款的违约概率,以便决定是否做应收账款保理?对于公司回收应收账款现金最合适的应收账款保理折扣率是多少?