财务危机的早期信号及预防 (1)

　　3.淘汰不良客户，减少呆帐之发生。

　　4.建立有效的内控内稽制度。

　　5.设立利润中心及责任中心。

　　6.凡事精打细算、斤斤计较。

　　7.不景气时不要从事重大投资。

　　8.不向地下钱庄举借高利贷。

　　(三)建立动态财务危机预警系统

　　企业财务危机预警系统，作为一种成本低廉的诊断工具，

　　可以预知财务危机的征兆。当可能危害企业财务状况的关键因素出现时，财务危机预警系统能预先发出警告，以提醒经营者早作准备或采取对策以减少财务损失，控制财务危机进一步扩大。

　　财务危机有2个基本预警模式：

　　1、单一财务比率模式

　　观察财务危机的主要财务比率是：

　　现金债务总额比=现金净流量/债务总额;

　　资产净利率=净收益/资产总额;

　　资产负债率=负债/资产

　　陷入财务危机的企业，这三个比率的特征是：

　　低于行业平均水平;

　　不断下降;

　　具有长期趋势而非偶然。

　　此外，财务危机企业有一个共同特征：现金和存货不断减少，而应收账款不断增加。

　　2、多元线性函数模型

　　多元线性函数模型是一个经验模型。它根据大量破产企业的财务报表用统计方法建立。它对5个财务比率分别给一定权数，计算其加权平均值。这个值称为Z值。一般而言，如Z值大于2.675，财表明企业的财务状况良好，发生财务危机的可能性较小，如Z值小于1.81，则认为企业存在财务危机的可能性很大，与破产企业有共同特征。如Z值介于1.81~2.675之间，则可视为企业进入“灰色地带”，财务状况极不稳定，风险较大。

　　Z=0.012x营运资金/资产×100+0.014×留存收益/资产×100

　　+0.033×息税前收益/资产×100+0.006×股票市值/负债×100

　　+0.999× 销售收入/资产

　　从这个模型可以看出，增加营运资金、留存收益、息税前利润、 销售收入和提高企业市值，或者减少负债、节约资产占用，可以减少破产可能性。(要掌握Z值的影响因素)

　　根据若干财务比率进行综合，以判断危机程度的原理，是有普遍意义的。但预警制度的建立，需要长期、完整的资料，不断的修正、执行，长久实施，方能见到成效，切不可半途而废，

　　(四)抓好有效控制点

　　将企业财务与经营管理、发展战略联系起来看，密切关注可能会引发经营与财务风险的“事故多发地带”非常重要。由此形成针对风险隐患的风险控制点、资金成本控制点;投资项目中的投资流量、投资回报、投资回收期控制点;产品开发中的技术经济匹配、功能成本、产品寿命周期控制点;商品营销中的 销售网络控制点、 销售合同履约控制点、赊销应收帐款控制点、存货结构控制点;物流过程中的物资配送、供产销协调控制点;以及企业效益、所有者利益、股东权益、股利派发、利润分配等方面的利益关系控制点。总之，企业财务风险的失控会引发财务危机，财务危机的加剧最终会导致经营危机。因此应当对上述各项控制点进行预警分析，施加有效预控。

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