财富时代,企业家的精神家园,帮助中国企业家在全球化进程中取得成功。
会员登录 会员注册 网站通告:

管理实务

搜索: 您现在的位置: 经济管理网-新都网 >> 管理实务 >> 战略管理 >> 战略定位 >> 正文

2008年:企业并购的最佳年份 (1)

http://www.newdu.com 2009/10/5 互联网 佚名 参加讨论

  将两次并购潮的情况结合起来,即可清楚地获得并购高峰期及其前后一年间的重要数据统计。高峰期过后一年进行交易的企业,其业绩(参考MSCI-摩根士丹利资本全球综合指数)平均比高峰期之中和之前一年高出了5.4%(见附图)。

  该研究发现,同之前两次企业并购浪潮不同的是,本次并购浪潮的特点是为企业创造价值而不是减少价值。所有的证据都显示出这种趋势将继续下去,这意味着本次并购高峰期过后的一年对于企业并购来说也将是具有附加价值的一年。

  韬睿咨询企业并购业务全球负责人马可·博希提认为:“在近期的企业并购潮中,人们普遍关注并购规模,而不是价值。我们的研究一直力求考察的则是对股东来说更为关键的资料,即并购后企业的价值是增加了还是减少了?如果是增加,则增加的价值是如何体现出来的。

  “我们察觉到本次并购浪潮中有许多因素均给企业并购本身带来不利影响。尽管所有证据都表明,2007年是本次企业并购的高潮年份,但我们的研究结果是:如果有意投资的话,今年才是企业并购的最佳年份。从过去的‘后并购潮’时期获得的证据使我们有理由相信,即使高潮年份中的并购交易使企业价值降低了,但之后一年中却是利用并购为企业创造了价值的大好时机。”

  韬睿咨询与卡斯商学院的合作研究始于2005年,目的是对全球并购交易的成功与否进行量化分析。在研究的第一阶段中,我们利用从多个渠道收集到的公开资料,对本次并购潮的第一年(2004年)和之前并购潮的情况进行了对比。这次研究,首次提供了大量的证据证明:同之前相比,这一轮并购潮总体而言为股东创造了价值并改善了并购后企业的财务状况。

  韬睿咨询和卡斯商学院对并购完成6~18个月之后的股东价值进行了调查。根据这次研究的结果,2006年所进行的并购交易比市场总体表现高出了9.1%。而对1989年和1999年两次并购潮的大量研究结果则显示,从较长的时间跨度来看,那些交易令企业和股东的价值蒙受了损失。

  研究报告的作者,卡斯商学院行政教育学院主任兼首席执行官斯科特·莫勒教授认为:“2008年是本轮并购潮高峰期后的第一年,在今年进行并购交易所带来的积极影响会更大,但在选择交易时则需要更为小心谨慎。”

  马可·博希提对此补充道:“我们的研究首次发现,本次并购潮比之前两次的成功率高出不少。我们认为大家从之前的并购交易中吸取了教训,同时股东们也要求对并购进行更为严格的监督和改善。大家也更加注重交易的执行以及对人员的处理,而在此之前,这些因素通常被忽视。”

上一页  [1] [2] 

Tags:$False$  
责任编辑:admin
请文明参与讨论,禁止漫骂攻击。 昵称:注册  登录
[ 查看全部 ] 网友评论
  • 此栏目下没有推荐文章
  • 此栏目下没有热点文章
| 设为首页 | 加入收藏 | 网站地图 | 在线留言 | 联系我们 | 友情链接 | 版权隐私 | 返回顶部 |