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公司治理基金有望引入中国 (1)

http://www.newdu.com 2009/10/8 21世纪经济报道 李域 参加讨论104

  4月8日,闷热的傍晚,南方某大型基金公司研究员王先生正埋头奋笔。

  “尽快提交关于公司治理基金的报告。”领导那略显迫切的要求给他不小的压力。

  着手这个研究有一定难度,因为目前市场上仅安联资产管理集团韩国公司治理基金拥有3只不同的公司治理基金产品,但是工作仍要加紧。谁叫今年的股市像吃了泻药一样,个股哀鸿遍野,基金亦未能幸免。

  银河证券的数据显示,截止到4月7日,今年以来130只股票型基金的净值增长率为-20.97%,17只指数型基金的净值增长率为-26.38%,58只偏股型基金的平均增长率跌幅也超过20%。除去净值缩水,赎回的份额更是基金公司讳莫如深的话题。

  在度过高温期后,基金的呓语终于被事实击破。“现实很清楚,基金急需新业务的填补,挽回目前的损失。”信达证券基金研究员董先安告诉记者。

  “正在与指数公司进行公司治理基金合作的沟通,而且这类产品创设,审批过程会有绿色通道,基本上无阻碍。”国联安基金公司相关人士表示。如拥有天时地利,公司治理基金便有望浮出水面。

  重出江湖

  对于国内众多基金公司来说,公司治理基金并不陌生。信达澳银基金公司相关人员表示,两年前曾粗浅地研究过公司治理基金。不过,由于当时一些条件不具备,便放弃该新产品的持续研究。

  一位基金业人士表示,所谓的条件不具备包括两方面:一是公司治理基金对基金持有人的持有规模和期限有一定约束;二是当时基金销售直上青云,发行规模动辄几十亿元甚至是上百亿元,基金业绩足够支持。

  资料显示,公司治理基金是一种介于现有的证券投资基金与风险投资基金之间的产品。一般被基金选中的投资目标通常是一些看起来有问题的公司,比如,财务困难导致价值受到侵蚀,差劲的管理层管理着好的企业,管理层对股票表现和公司价值的忽视等。

  选定投资目标后,基金首先通过大宗交易、市场积累等方式买入目标公司的股票,进入公司前十大股东的行列,然后通过持续的监查与参与,最终改善公司的治理结构获得股权的溢价,然后再择机退出。这个过程通常需要2年左右时间。

  一位基金研究员表示,A股最近的走势也说明,基金公司不能仅仅依靠老业务。

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