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会员注册近年来并购活动已成为中国商界一道令人瞩目的风景。特别是中国加入WTO的诸多承诺正在一一兑现，众多行业的整合进程日益加速，私募基金大量进入，私营经济异军突起，这些因素的联合作用促使了中国境内的并购活动(包括外资收购中资企业以及中资企业间的收购)持续升温。
然而究竟有多少并购行为实现了最初的目标最终获得了成功?事实结果令人颇感意外。《商业周刊》、《经济学人》等刊物展开的全球性调查显示，大约有60%~70%的并购企业未能增加股东价值，最终被视为失败之举。
从全球范围看，经历了更长并购历史和操作经验的西方企业尚且如此，对于刚刚接触并购概念不久的中国国内企业，并购究竟隐藏着怎样的风险?又该如何进行相应的规避和应对方案从而使得并购行为更具有操作性?
与所有日常经营的企业一样，进行并购的企业同样面临着战略、财务、运营以及意外这四大类的风险(其他分类方法均可进一步合并到这四种基础类别中)。具体到每一种风险，会因为并购行为的特殊性而有特定的内容。
其一是战略风险，战略风险通常危害到企业商业模式的核心，我们的研究表明，战略风险是破坏企业价值并造成公司市值明显下降的最主要原因，如果不能被很好地管理，战略风险所造成的损失将比其他任何风险更大。
对于欲进行并购的中国企业而言，其面临的战略风险主要包括：
·发展目标的设定风险：企业要清楚地知道自己仍要专注在自己所专长的行业，还是要通过并购走向多元化或者彻底转换行业方向?
·并购目标的设定风险：对于并购目标，自己所看重的资产究竟是什么：专利技术、人才储备、特定产品还是独家渠道?怎样进行筛选?哪些条件必须符合?
·并购节奏的设定风险：是收购本地的企业逐步扩张还是直接收购异地的企业从而更加迅速地扩张?预期多长时间的整合阶段?
·并购大环境的政策风险：对于特定行业，国家对境内并购行为是限制制约，还是中立，或者鼓励?
·竞争格局的变化风险：收购是不是为获得下一个竞争优势而必须立刻执行的手段?抑或可有可无?如果自己不主动及时进行收购，是否有可能被本土以及境外的竞争对手抢先进行而最终将自身逼迫到一个不利的竞争地位?
其二是财务风险，并购行为和财务最相关的问题就是并购成本、整合成本以及未来的总体成本和总收入的变化趋势。合二为一的企业将会在资产、负债、现金流等诸多财务指标上出现新的变化，所受到的利率以及汇率的影响也会呈现出新的格局。这其中尤其要注意对被收购方的隐性债务(hidden liability)进行深度挖掘和仔细分析，如果不能及时发现和准确识别，将毫无疑问会成为一个埋入新的合并企业的定时炸弹，并购发起方必须通过各种有效的信息渠道加以了解和排查。而一些特定行业还将面临资本对冲(如金融机构持有的不同种货币的比例)或者物资实物对冲(如航空公司进行的燃油对冲)等与财务表现息息相关的风险，有更多独特的复杂特点。