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(一)偿债能力指标分析
反映偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和负债比率等,企业的偿债能力也就是企业承担财务风险的能力,因此,偿债能力分析也称风险分析,企业的债务是要用资产来偿还的,特别是要用流动资产来偿还,而且,企业经常要用流动资产偿还的债务都是流动负债,所以,判断企业偿债能力首先比较流动资产和流动负债,确定一个合理界限。
1.流动比率。指流动资产与流动负债的比率关系,表示每元的流动负债有几元的流动资产来抵偿,它是评价企业偿还短期债务能力的一个重要指标。一般来说,一个企业的流动比率越高,其短期偿债能力越强。如果流动比率小于1,说明企业流动资产根本就不能保证流动负债的及时偿还,这对于短期债权人来说是一个危险的信号,还将直接影响潜在的短期债权人对企业注入资金的信心,企业的短期融资将陷入困境,即使企业有良好的信誉条件,可以获得部分新债来偿还旧债,但也不会持续太长的时间,应引起经营者的高度警惕。如果流动比率等于1,从物资保证性来说,只要流动资产不发生任何损失,流动负债的偿还都有相应的物质基础,从偿还性来说,只要流动资产能够及时、足额实现其价值,流动负债就有足额清偿的可能。但是,如果流动资产在其价值实现或变现过程中遇到困难,不能或者难以及时实现其价值,那么企业就可能面临到期不能偿还债务的风险,这时,债权人或经营者应对资产构成的各要素进行进一步的分析,以便更准确地确定企业的偿债风险程度。如果流动比率大于1,表示企业的流动资产无论从物资保证性还是价值偿还性方面,都能保证流动负债的及时偿还,即使企业流动资产周转遇到困难,也有一定的资产周转作为缓冲,来抵减资产变现的损失,以确保流动负债的及时、足额偿还。在这种情况下,不仅短期债权人对企业持有乐观的信念,而且潜在的债权人也乐于向企业注入资金,经营者可以有效地利用债务杠杆促进企业的进一步发展。西方发达国家一般认为流动比率维持在2是较为合理或令人满意的。而我国却不能简单地以比率高低来分析企业短期偿债能力,还应详细分析存货积压、应收账款和票据的具体情况,所以,流动比率,虽然是评价企业短期偿债能力的一个重要指标,但它也受到企业的经营政策、流动资产构成的质量等诸多因素的影响,所以,报表使用者在采用流动比率对企业进行偿债能力分析时,必须配合其他分析工具较全面地了解分析企业的有关情况,才可作出最后的判断,从而最大限度地避免发生偏差,对决策形成误导。
2.速动比率。指反映企业速动资产同流动负债的比率。速动资产是流动资产扣除存货后的差额。流动比率能够反映企业的偿债能力,但有一个假定的前提,就是全部流动资产都能在一年内转变成现金,如果变现过程出现障碍,这一比率就不能充分体现企业的偿债能力。在流动资产中,存货是变现最慢的,如果在流动资产中扣除存货,那就更能体现企业的偿债能力。一般认为,速动比率为1,企业就具有良好的偿债能力,与流动比率一样,速动比率不一定越高越好。我国国有企业在应用这一指标时,同样也要注意应收账款的收账期。