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《福布斯》和国内媒体报道的都是事实，但都只是一个完整故事的不同部分而已。详细披露这次交易的8-K文件主要包括引言和4个主要文件,包括股权收购和换股协议(SPCA)、淘宝股权收购协议(TBSPA)、二级股票收购协议(SSPA)和股东协议(SA)。
淘宝股权收购协议(TBSPA)
虽然SPCA文件顺序在前，也是交易最主要的部分，但它是以TBSPA和SSPA为先决条件的。根据TBSPA，雅虎支付3.6亿美元,向软银及软银全资子公司SB TB Holding Limited以每股80美元的价格购入其持有的450万股面值0.01美元的淘宝股票。由此可以发现：淘宝是阿里巴巴投资的公司,却不是阿里巴巴的独资公司。
雅虎接下淘宝，符合交易三方的利益。按照马云的说法,阿里巴巴2004年已经实现了“每天利润100万”的目标，但淘宝依然缺钱没利润,需要大量资金投入。如前所述，2004年2月,软银等四家公司曾向阿里巴巴战略投资8200万美元，其中软银投资6000万美元;而软银2003年到2005年年报显示，其在阿里巴巴的股份一直保持在28%左右的水平，变化不大(2003年3月末，占27.6%;2004年3月末，占26.8%;2005年3月末，占26.9%)。根据软银2005财年报告，截至2005年3月末按权益法计算的对阿里巴巴的投资仅为1361.5万美元。这说明，得到软银2004年2月巨额投资的其实并非阿里巴巴，而是淘宝。
对雅虎而言，其视电子商务为互联网在中国的下一个兴奋点，收购淘宝对其击退eBay、占领中国C2C市场非常有利。对软银来说,此时套现淘宝股份，也是一个合适的决定。经过两年4.5亿元的打造,淘宝取得了里程碑式的进步，在中国市场上成为与eBay同一个数量级的竞争对手，而淘宝下一步发展需要更多的资金支持，这时套现离场可以兑现巨大收益，把“烫手山芋”扔给雅虎。
二级股票收购协议(SSPA)
根据SSPA，雅虎和软银以每股6.4974美元的价格分别从阿里巴巴的特定投资者手中购买60,023,604和27,703,202股阿里巴巴的普通股。也就是说，雅虎付出3.9亿美元,软银付出1.8亿美元，使阿里巴巴的部分风险投资商和阿里巴巴管理层套现。
通过SSPA，期望套现的风险投资商成功退出,阿里巴巴管理层也兑现了一部分股票，马云一夜登上胡润“百富榜”。需要特别指出的是，软银没有如某些媒体所言减持阿里巴巴股份，而是选择坚定地增持阿里巴巴。
股权收购和换股协议(SPCA)
这是整个交易的最关键部分,在8-K文件披露之前被许多人误以为是交易的全部。主要内容是：雅虎以“2.5亿美元现金 + TBSPA下购买的淘宝股权 + 雅虎中国全部业务”从阿里巴巴公司换取201,617,750股阿里巴巴股票。这样，全部交易完成后，雅虎持有阿里巴巴261,641,354(60,023,604+201,617,750)股，占阿里巴巴全部已发行股份(包括根据阿里巴巴员工认股权计划发行股份)654,103,386股的40%。