雅虎、阿里巴巴并购真相 (1)

　　日本亚洲投资公司(Japan Asia Investment Co。，　Ltd。)是一家独立的风险资本投资公司,现在,它已是日本最大的风险投资公司之一。JAJC通过提供战略咨询和并购，以及帮助公司公开上市等方式，帮助具有高效增长潜力的公司募集资金、提升公司价值。

　　汇亚基金(Transpac Capital)是亚洲历史最久、规模最大、最著名的私有资产投资公司之一。它在亚太地区对具备高成长潜力的私营公司进行投资。其员工具有专业性的知识，并且是熟悉当地情况的专家。

　　附文二：淘宝股权结构变化过程

　　根据有限的信息来源判断，在淘宝的发展过程中，有三次主要的资金投入,伴随于此，其股权结构也主要经过三个发展阶段。

　　第一阶段：开曼群岛注册的阿里巴巴公司(以下简称“阿里巴巴”)和蔡崇信在香港注册淘宝中国控股有限公司(以下简称“香港淘宝”)。香港淘宝法定股本面值50,000,000港元，已发行的股本面值7,800,000港元,发行股份数目为7,800,000股，阿里巴巴持有7,799,999股，蔡崇信持有1股。香港淘宝的公司董事为蔡崇信和卢觉威，出身台湾的蔡崇信现为阿里巴巴CFO，卢觉威2000年至2005年担任阿里巴巴集团财务副总裁。

　　第二阶段：在开曼群岛注册淘宝控股有限公司(以下简称“开曼淘宝”)，作为软银进入淘宝的投资客体。蔡崇信将其持有的一股香港淘宝股票转让给阿里巴巴，之后阿里巴巴将其持有的香港淘宝股票转为开曼淘宝股票。根据8-K文件TBSPA协议，软银及软银全资子公司SB TB Holding Limited持有4,500,000股开曼淘宝股票。

　　第三阶段：通过8-K文件TBSPA协议，雅虎从软银及软银全资子公司SB TB Holding Limited购入4,500,000股开曼淘宝股票，并接着在SPCA协议下，将从软银及软银全资子公司SB TB Holding Limited受让的4,500,000股开曼淘宝股票全部转让给阿里巴巴。受让雅虎的开曼淘宝股票后，阿里巴巴全资控制开曼淘宝，进而全资控制香港淘宝。

　　附文三：一场输不起的交易

　　2005年是中国互联网不平静的一年,年初盛大“暗算”新浪,在NASDAQ用发股发债筹得的资金收购新浪股票，以充实其“网络迪斯尼”计划;年中，百度在NASDAQ挂牌上市，首个交易日股价暴涨近5倍，超越Google成为近年来最火爆的IPO;其后，“雅巴交易”浮出水面,阿里巴巴收购雅虎中国进军搜索，同时雅虎投资10亿美元和阿里巴巴结成战略同盟，交易完成后，阿里巴巴以42.5亿美元的市值笑傲江湖。

　　纷繁的事件背后，我们看到中国不少互联网站在有创意有市场但缺资金的情况下，不得不仰靠外国资本，利用外国资本的投资发展自己。而外国资本利用数量有限的投资换得大量的互联网站股份，进而曲线进入中国互联网的各个细分市场。在互相“利用”的中外博弈中，我们输掉新浪,还可以去搜狐新闻;我们输掉盛大,还可以去九城游戏;我们输掉QQ，还可以去网易聊天;我们输掉百度，还可以去中搜搜索我们输掉阿里巴巴呢?那样我们将失去独一无二、不可复制的电子商务最关键基础组件—诚信交易记录，如同银行失去了安全信贷纪录，那将是毁灭性的打击。失去信用保障的中国电子商务将退回到起点，这将影响千百万电子商户的经济利益和现实生活。垄断电子商务市场后，阿里巴巴的前途不止影响其公司本身，还将影响到中国电子商务的发展和稳定。

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