会员登录
会员注册当法国兴业银行庆幸自己历经5倍于巴林银行亏损的金融灾难而浴火重生时，2008年7月接到了法国银行监管机构高达400万欧元的罚单。法国银行监管机构认为兴业银行在内部控制方面具有“严重缺陷”，“特别是在等级分层控制中的缺陷”。等级分层控制是公司治理的一个新课题，法兴案变告诉我们，公司治理机制形成之后，根据监控重心的变化及时做出调整十分重要，唯如此才能通过等级分层控制发挥其应有的作用。
法兴案变的四个阶段
交易员盖维耶尔违规操作案发之后，不少人置疑兴业银行监管机制存在缺陷。其实，兴业银行凭借严格的风险控制管理能力长时间占据业界头把交椅，在整个案变过程中，其内部监管机制并没有瘫痪，从其事后的处置来看，还有值得称道之处。我们可以把其案变过程中的内部监管分为以下四个阶段：
日常业务监控阶段。据盖维耶尔供认，他的违规交易行为早在2005年下半年就开始了。这一点与银行的“始于2007年”的说法有所不同。即使按照银行方面的说法，由此上溯到2005年下半年，这段时间应当属于日常业务监控阶段。根据授权，银行交易员在购买一种股指期货产品的同时，需要卖出一个设计相近的股指期货产品，以实现套利或对冲目的。由于这是一种短线交易，且与相似金融工具的价值相差无几，因此虽然名义上交易金额巨大，但风险较小。在银行风险经理们看来，买入金融产品的风险已经通过卖出得到对冲。盖维耶尔采用真买假卖的手法，以同期“虚拟”卖出掩盖建仓痕迹，只要在形式上做到这一点，就会被监管人员看作是正常的。
异常变动监控阶段。这个阶段应当从盖维耶尔取得突出的业绩时开始，一直到案发之前。盖维耶尔2006年被升任交易员后，他所管理的账户在短的时间内就拥有“相当多盈利”，去年12月几乎达到10亿英镑，这本身就值得关注。据期货市场其他交易员称，他们对于盖维耶尔的名字已非常熟悉，因为盖维耶尔所经手的头寸额度超常，不少人感觉势头不对，拒绝同他做交易。尽管法兴方面在监控风险时倾向于关注特定时间段的交易净部位风险，容易忽视全部交易的规模，尽管盖维耶尔刻意选择那些没有保证金补充警示的产品买进，风险监管经理很难发现他的账户或交易情况异常，但也并非完全充耳不闻，只不过很容易被盖维耶尔伪造的文件搪塞过去。
案件危机监控阶段。今年1月18日之前的几天，法兴集团就已经查出盖维耶尔的交易记录上存在不寻常的交易风险，并对此进行了额外控制，说明此时应当进入危机监控阶段。巴黎警方介入调查后，对犯罪嫌疑人的监控由警方依法处理自不必多说，银行方面对盖维耶尔的头寸也及时以“可控的方式”平仓。不过在丑闻披露后的1 月28日，在欧洲股市整体上扬的情况下暴跌6%以上，说明银行在信息披露方面做的还是不到位，使公众产生了恐慌心理。尽管人们对盖维耶尔贬褒不一，但是人们对其背后是否存有隐情，对企业高管是否诚信等等提出疑问，则是相当普遍的，说明银行方面在危机公关方面完全处于被动的地位。紧接着，法兴集团在国内外连续遭到相关利益主体的起诉也就毫不奇怪了。